中国银河给予计算机推荐评级：聚焦十二个行业场景化落地
中国银河01月07日发布研报称：给予计算机推荐（维持）评级。
事件：1月4日，国家数据局等17部门联合印发《“数据要素×”三年行动计划（2024—2026年）》（以下简称“《行动计划》”）。
顶层设计进一步细化完善，数据要素产业发展迈入正轨：《行动计划》强调坚持需求牵引、注重实效，试点先行、重点突破，有效市场、有为政府，开放融合、安全有序等4方面基本原则，明确了到2026年底的工作目标。我们认为，《行动计划》从征集意见稿到印发间隔不超过一个月，充分体现国家数据局对数据要素基础设施、制度建设高度重视，迫切需要数据要素赋能经济提质增效，数据要素供给、流通、应用三大环节将迎来蓬勃发展，有望开启万亿产业蓝海。
聚焦十二个行业场景化落地，充分发挥数据要素乘数效应：《行动计划》选取工业制造、现代农业、商贸流通、交通运输、金融服务、科技创新、文化旅游、医疗健康、应急管理、气象服务、城市治理、绿色低碳等12个行业和领域，推动发挥数据要素乘数效应，释放数据要素价值。我们认为，此次《行动计划》更加聚焦行业实际场景应用，数据具有边际效益递增、边际成本低、易复制等特点，作用于不同主体，与不同要素结合，可产生不同程度的规模倍增效应。工业制造、金融服务、科技创新、商贸流通等行业有望率先落地，原因在于此类行业：1）对市场变化更为敏感，更注重数据驱动决策方式；2）市场化程度较高、数据资源积累丰富，在数据要素应用方面有先发优势；3）数字化转型程度较高，数据要素发挥乘数效应效果显著。这些行业有望通过数据开放、共享、交易三种方式率先释放价值，拓展经济增长新空间。
公共数据授权运营有望放开，数据运营商扮演重要角色：《行动计划》提出：1）完善数据资源体系；2）加大公共数据资源供给；3）引导企业开放数据。4）健全标准体系；5）加强供给激励。我们认为，央国企及地方政府数据资源更具经济价值，公共数据授权运营政策未来有望出台，在推进数据要素市场化配置的过程中，数据运营商扮演着重要的角色，重点关注三类厂商：1）央企背景数据要素运营商：顶层设计考虑统筹发展及安全性；2）地方国资背景数据运营商：涉及构建地方“数据财政”体制机制；3）数据持有商：细分领域数据资源禀赋较强。
投资建议：《行动计划》是对数据要素顶层设计细化完善，有望驱动数据要素基础设施建设加快，赋能行业释放数据要素应用价值，重点关注产业链上市公司：1、央企国资背景数据运营商：易华录、深桑达A、云赛智联、广电运通；2、数据资源持有商：上海钢联、航天宏图、中科星图；3、数据要素应用商：超图软件、中科江南、银之杰、久远银海、国新健康。
风险提示：技术研发进度不及预期风险；供应链风险；政策推进不及预期风险；消费需求不及预期风险；行业竞争加剧风险。
