交易所要变天?去中心化交易所崛起,蚕食用户,抢夺流量

2020-09-17 19:22    来源:砍柴网

2020 年,在 DeFi 浪潮的推动下,去中心化交易所大红大紫。

从 4 月开始,它的市场份额飞速增长,并不断蚕食中心化交易所的市场。比如去中心化交易所中的佼佼者 Uniswap,就在交易量上击败了 Coinbase。" 交易所市场要变天了。" 有玩家感慨。

面对这一变局,传统交易所不会坐以待毙。它们纷纷推出自己的去中心化交易所服务。但革自己的命,却并不容易。

一场交易所混战,已经打响。

01 威胁

今年下半年以来,DeFi 生态中的去中心化交易所(DEX)来势汹汹。

以太坊数据分析平台 Dune Analytics 数据显示,从 6 月开始,去中心化交易所的交易量迅猛增长。至 9 月初,其每月总交易量,已从 15.79 亿美元升至 131.35 亿美元,三个月间飙涨 731%。

其中,仅交易所 Uniswap 的交易量,就在一个月内实现了 283% 的涨幅。

交易所要变天?去中心化交易所崛起,蚕食用户,抢夺流量

DEX 交易量变化图 图源:Dune Analytics

过去一年,以太坊平台上 DEX 的交易量仅为 24 亿美元。但今年仅 6 月一个月时间,其交易量就达到了 43 亿美元。在 7 月和 8 月,以太坊平台 DEX 更是连续两个月实现了超百亿美元的交易量。

" 我在的几个群里,大家都在从币安、OK 等交易所里提币,转去挖寿司、挖珍珠。" 币圈玩家张鹏告诉一本区块链," 甚至还出现了提币大军群,有人一次性从 OK 提走了 70 万个 EOS"。

大量流量和资产从 CEX 流向 DEX,传统中心化交易所的统治地位正在被动摇。

海外区块链媒体The Block 绘制的图表显示,从 4 月至 8 月,DEX 与 CEX 现货交易量之比连续四个月上升,达到了 6.06%。也就是说,中心化交易所每产生 100 美元的交易量,去中心化交易所就会同时产生 6 美元的交易量。

这个数字意味着什么?整个 2019 年全年,这一数字一直低于 1%。

交易所要变天?去中心化交易所崛起,蚕食用户,抢夺流量

DEX 与 CEX 现货交易量比例 图源:The Block

DEX 蚕食 CEX 市场的速度,越来越快。"DEX 的交易量会超越 CEX 吗?" 在去中心化交易所声势日隆之下,有人甚至抛出了这样的疑问。

实际上,在币圈历史上,DEX 因过低的交易效率和极不顺畅的交易体验,长期不温不火。

直到 Uniswap、Balancer 等新一代 DEX 的出现,以及 DeFi 生态的爆发,DEX 才崭露头角。

与传统 DEX 相比,Uniswap 等交易所采用了自动化做市商(AMM)的新模式,玩家的对手方变成了交易所的资金池,而非其他玩家。因此,玩家们的交易效率、交易体验获得了很大的提升,交易手续费则被降低。

此后,Sushiswap 等产品继承了 Uniswap 的 AMM 模式,还引入了流动性挖矿的新机制。一时之间,各类 swap 交易所层出不穷。

CoinMarketCap 数据显示,Uniswap 交易所 24 小时交易量位居第 43 位。考虑到中心化交易所普遍存在刷量现象,Uniswap 的实际交易量排名,已经超过许多传统交易所。

" 走合规路线的海外交易所 Coinbase,交易量数据较为真实,而 Uniswap 的交易量已经超越了 Coinbase。DEX 取代 CEX,或许只是时间问题。" 张鹏说。

02 防御

DEX 来势汹汹,传统中心化交易所不得不正面迎战。

它们的第一招,就是推出自己的 DEX 产品。

今年 9 月初,币安推出了旗下首个 swap 类 DEX 平台 Binance Liquid Swap。此前的 2019 年,币安也曾推出传统订单薄式的 DEX 平台 Binance DEX。

8 月,OKEx 首席战略官徐坤透露,OKEx 内部成立了小型团队,正在研究 AMM 模式。9 月 13 日,OK 将旗下的公链平台 "OKChain" 更名为 "OKEx 交易链 "。这意味着它将专注于交易场景,OKEx CEO Jay Hao 更称,这一公链的技术优势就是 " 打造全球顶级的全业务 DEX"。

去中心化交易所的崛起,与 DeFi 生态密不可分。因此,中心化交易所应战的第二招,是推出 DeFi 挖矿、新币挖矿等产品,以留住逐利的玩家。

以火币为例。火币推出了 DeFi 专区,聚集了 YFI、YAM、SUSHI 等一大批热门 DeFi 项目。" 近期三大所上线 DeFi 代币的速度之快,绝无仅有。" 有币圈玩家表示。

9 月 7 日,火币推出 " 新币挖矿 " 一期活动,据称首发代币 ACH 在上线 50.4 秒内被抢空。4 天后,第二期活动代币在 3.7 秒内被抢空。

然而,中心化交易所的尝试,大多不算成功。

币安智能链上的 SwapTuna,上线一小时后就遭遇砸盘,币价几乎归零。币安创始人赵长鹏推荐的 Bakery 也出师不利,币价暴跌后,赵长鹏低调删除了推荐该项目的 Twitter。

"CEX 做 DEX,大多是一种防御性策略。" 交易所从业者毛普对一本区块链表示," 它们会投入多少资源,是个未知数。"

这是因为,传统中心化交易所不会革自己的命。面对 DEX 浪潮,它们的最优策略是推出 DEX,并投入适当的资源进行推广。而 CEX 仍然是这些交易所的基本盘。

" 币圈玩家们对交易所没多少忠诚度。哪个平台能让他们赚到钱,他们就会转投哪里。" 毛普表示,一旦 DEX 退潮,转投 DEX 的玩家就会大批回流到 CEX。因此,传统中心化交易所并不会真正投入到 DEX 市场。

事实上,这样的现象已经开始出现。9 月 13 日,SushiSwap 按计划降低了其区块奖励。此后,该平台总锁仓量迅速下降,超过 40% 的资金流出。

03 未来

在未来,DEX 与 CEX 之间将形成怎样的格局?

多位玩家和从业者对一本区块链表示,DEX 的市场空间将进一步扩大,二三线 CEX 交易所将受到 DEX 的最直接冲击。但 DEX 仍然难以替代 CEX。未来,二者将长期共存。

实际上,DEX 与 CEX 各具优势,也各存缺点。有时,优点与缺点也是相对的。

例如,DEX 上币门槛低,玩家们可以拥有更多的投资标的,也面临着更大的风险。DEX 资产由玩家自主掌控,平台无法私吞,但一旦用户丢失私钥,平台也无法为用户找回资产。DEX 的产品架构简单,开发成本较低,但玩家的使用门槛也更高。

" 对于币圈的许多囤币党而言,去中心化交易所用起来太麻烦,这些人很难成为去中心化交易所的用户。" 张鹏说。

但在目前,CEX 仍然有许多优势,是 DEX 难以取代的。

首先,CEX 大多以公司形式运作,追逐盈利,因此有动力吸引新玩家进入。在拉新上,CEX 承担着重要的任务。

其次,CEX 可以直面监管、合规运营,有更大的发展空间。

最后,CEX 的最大优势在于丰富的产品功能,如杠杆、期货、期权、止盈止损等功能模块,以及 DEX 无法替代的法币交易功能。

这些差异,让 DEX 与 CEX 的驱动模式完全不同。"CEX 的核心驱动力是服务客户,而 DEX 的核心驱动力则是技术、模式。" 毛普称。

"DEX 吸引了币圈信息获取能力最强、最愿意尝试新事物的人。而普通玩家仍然会青睐于用户体验更好、操作更便利的 CEX。" 他表示。

在这一点上,Uniswap 与 2017 年火爆一时的云币网等 ICO 代投平台存在相似之处——在当年的云币网上,玩家可以直接参与 ICO;而在 Uniswap 上,玩家可以快速交易新上线的 DeFi 代币。

但他们也需要承担更高的风险。有云币网玩家一夜暴富,也有人血本无归。

Uniswap 同样如此。有人买到假币,直接出局。

在币圈这片疯狂的土地上,自由的旗号背后,风险重重。

DEX 与 CEX 的鏖战,正在继续。目前看来,DEX 暂时居于攻势。

但当暴跌来临、杠杆坍塌时,我们不知道谁才是笑到最后的那一个。