涪陵榨菜费用控制合理有效,盈利能力出现改善

2022-08-06 21:43    来源:瘦子财经

公司公告2022年半年报,其中营收为14.22亿元(同比+5.58%),归母净利润为5.16亿元(同比+37.24%),调整规则以后的毛利率为55.03%(同比-0.84pct)。2022Q2公司的营收为7.33亿元(同比+14.89%),归母净利润为3.02亿元(同比+74.57%)。

点评:

吨价提振成为榨菜收入增长的主因,萝卜和泡菜均实现量价齐升。

分产品来看,榨菜的营收为12.36亿元(同比+2.99%),吨价和销量分别同比+14.40%和-9.97%。萝卜的营收为5554万元(同比+37.02%),吨价和销量分别同比+8.81%和+25.93%。泡菜的营收为1.05亿元(同比+26.81%),吨价和销量分别同比+14.34%和+10.91%。其他产品的营收为2251万元(同比+3.55%),吨价和销量分别同比-2.55%和+6.25%。

渠道结构优化,费用控制合理有效,盈利能力出现改善。公司采取经销为主、直销为辅的销售方式,2022H1的直销收入占比3.46%,经销收入占比96.54%。经过整合与优胜劣汰,公司经销渠道结构得到精简优化,2022H1的经销商数量为2770家,同比减少260家。2022H1公司的品牌宣传费用同比-81.34%,而且从结构上来看,新媒体(互联网公关)在品牌宣传中的占比提高至86.94%。在销售费用的合理控制和使用下,公司盈利能力得到改善。2022H1的毛销差为5.81亿元(同比+25.81%),毛销差占营收的比重为40.88%(同比+6.57pct),净利率为36.31%(同比+8.38pct)。

现有产品不断优化升级,新品类储备丰富,未来有望实现业绩放量。

在产品矩阵的开拓上,公司提出榨菜升级做透、萝卜多元做大、延伸开发零食、尝试进入酱类的策略。对于现有品类,公司不断优化口味、工艺和包装,推进产品优化和升级。新开发并上市轻盐系列、下饭菜、调味菜等,而且有较多新品类处于研发定型阶段。公司在品牌、供应链、销售网络等方面已经建立领先优势,产品升级叠加品类扩张有望推动公司业绩持续增长。

投资建议

预计2022年~2024年的EPS为1.14/1/35/1.57,基于8月1日的收盘价32.78元,对应的PE为28.71/24.20/20.94,维持“推荐”评级。



国联股份B2B 行业空间广阔,多类型平台百花齐放
财经

国联股份B2B 行业空间广阔,多类型平台百花齐放

把握机遇成功转型的B2B电商领导者。公司顺应B2B发展浪潮,从2002年开始做信息服务,到2014年切入交易环节,并在此后逐步发力产业互联网。凭借优秀的管理团队和良好的商业模式,近几年收入快速增长,同时财务上看各项营运能力指标也较为健康,位居行业前列。 B2B行业空间广阔,多类型平台百花齐放。随着技 [详情]

中科曙光二季度业绩稳步提升,归母净利润单季度增速近40%
财经

中科曙光二季度业绩稳步提升,归母净利润单季度增速近40%

公司发布2022年半年度业绩快报,报告期内,公司营业总收入50.23亿元,同比增长11.67%;归母净利润4.82亿元,比上年同期增长36.87%。 二季度业绩稳步提升,归母净利润单季度增速近40%。根据此次业绩快报计算,公司2022Q2收入28.47亿元,同比增长13%;归母净利润3.68亿元,同 [详情]

4名金融干部拟提名为云南副州(市)长人选,两人为“80后”
财经

4名金融干部拟提名为云南副州(市)长人选,两人为“80后”

8月17日,云南省委组织部发布了一则《省管干部任前公示公告》。澎湃新闻记者注意到,该公示显示,4名来自金融系统的干部经研究拟提名为副州(市)长人选,其中包括两名“80后”干部。 这几名干部分别是: 兰发文,男,汉族,1982年5月生,硕士研究生学历,中共党员,现任国家开发银行福建省分行客户七处处长。 [详情]

盛屯矿业归母净利润3.66 亿元,同比增加23.5%
财经

盛屯矿业归母净利润3.66 亿元,同比增加23.5%

公司发布2022年半年报。2022H1,公司实现营收142.69亿元,同比下降38.3%;归母净利润7.41亿元,同比增加3.9%;扣非归母净利7.49亿元,同比增加65.7%。2022Q2,公司实现营收80.44亿元,同比减少30.9%,环比增长29.2%;归母净利润3.66亿元,同比增加23.5 [详情]

双汇发展扣非归母净利润12.27 亿元,同比+21.55%
财经

双汇发展扣非归母净利润12.27 亿元,同比+21.55%

公司披露2022年半年报,22H1实现营业收入279.02亿元,同比-19.92%,归母净利润27.30亿元,同比+7.62%,扣非归母净利润25.96亿元,同比+12.64%。其中22Q2营业收入141.40亿元,同比-14.60%;归母净利润12.70亿元,同比+15.87%,扣非归母净利润12 [详情]

临近退休,他发现自己的工资还比不上一些年轻员工,便开始套取国有资金
财经

临近退休,他发现自己的工资还比不上一些年轻员工,便开始套取国有资金

“我辜负了组织的培养和领导的信任,自认为资历老、业务熟、手法隐蔽,妄图捞钱保障退休生活过得宽裕点,把纪律和法律丢在一边……”这是中国邮政重庆市忠县分公司(以下简称“忠县分公司”)综合办公室原工作人员任茂元在忏悔书中写的话。一念之差、擅权妄为,从单位领导、职工最信任的人,一步步沦为阶下囚,任茂元追悔不 [详情]

美格智能实现归母净利润0.86 亿元,YoY+81.34%
财经

美格智能实现归母净利润0.86 亿元,YoY+81.34%

公司于8月15日晚发布2022年半年报,公司上半年实现营业收入11.24亿元,YoY+60.34%;实现归母净利润0.86亿元,YoY+81.34%;扣非归母净利润0.47亿元,YoY+195.10%,整体经营维持高速增长。 点评:业绩保持高速增长,智能化+定制化带动公司车载模组、5G智能模组和FW [详情]

华东医药Q2 单季度实现营业收入92.65 亿元
财经

华东医药Q2 单季度实现营业收入92.65 亿元

2022年中报发布,业绩略超市场预期。公司2022年H1实现营业收入181.98亿元(yoy+5.93%),归母净利润13.41亿元(yoy+3.09%),扣非归母净利润12.72亿元(yoy+6.52%)。单季度来看,22年Q2单季度实现营业收入92.65亿元(yoy+11.86%),归母净利润6 [详情]